8月10日，双登股份正式通过港交所聆讯，即将以“港股AIDC智算中心储能第一股”的身份登陆国际资本市场。晚间，公司更新了聆讯后资料集，揭开了这家年营收45亿企业的业绩底牌，也展示了一家传统电池企业向新能源时代跃迁的进化路径——数据中心储能业务收入一年暴涨120%，2025年前五个月贡献46.7%营收，首次超越通信基站的“现金牛”地位。
老兵新传：从通信储能到AIDC储能第一股的跃迁
双登股份，凭借通信基站储能业务打下江山，形成基本盘。稳居全球通信基站储能市场出货量第一。随着和通信运营商合作的深入，运营商数据机房的需求旺盛，产品对放电倍率要求发生变化。双登敏锐地捕捉到互联网时代数据中心快速发展的市场需求，以及数据中心储能电池对于保障资料安全及能源安全的重要性，决定进军数据中心储能领域。彼时阿里巴巴、百度等科技巨头掀起数据中心建设潮，双登团队起草高倍率铅蓄电池标准，陆续与阿里巴巴、京东、百度、万国及秦淮数据等达成合作。
为解决用户数据中心储能占地面积等系列问题，双登开发高倍率锂电系统与数据中心备电+储能解决方案。2022年的雄安项目成为这一解决方案里程碑。双登股份创新性地打造中国首例“备电+储能”复合储能系统，为雄安城市超算中心同时提供应急电源与峰谷电价套利功能。2025年4月，双登再度创新，行业内首次发布，第一个推出浸卫锂电系统。
随着大模型、AI技术的爆发式增长，智算中心单机柜功耗已从传统的2-8kW攀升至20-50kW，未来或将突破100kW。据《中国人工智能计算力发展评估报告》预测，2025年AIDC智算中心能耗将达77.7TWh，五年增长六倍。“高密供电、高效制冷、更小占地、快速部署”成为AIDC智算中心的核心需求，储能技术升级迫在眉睫。
针对AIDC智算中心的不同供电架构方案需求，2025年8月，双登股份再次提供解决方案，在行业论坛发布包括220kV“绿电直连源网荷储一体化”解决方案、10Kv交流侧UPS供电配储、UPS 400V低压交流侧配储、巴拿马电源应用配储、HVDC高压直流供电配储以及未来发展趋势的SST- 800V直流配储等一系列的“绿电+储能”解决方案，通过优化电源、电网、负荷和储能之间的协同工作，提高能源利用率，降低碳排放，确保供电的稳定性和可靠性。该方案不仅能够提供应急电源支持，还能通过削峰填谷的方式帮助AIDC智算中心提升绿电供应，降低化石能源需求，减少碳排放。
新锐掌门：国际化棋局与多条技术路线齐头并进
2021年，杨善基将双登股份的掌控权交棒于拥有博士学位、曾经在大学任教的儿子杨锐。在杨锐带领下，双登股份在以通信储能为根基的同时，着力培育数据中心储能、新型电力储能等新业务分支。这位接班人，正在以全球化视野重塑企业基因。
首先，必须是对技术的重视。双登股份以锂电、钠电、燃料电池、固态电池等电池技术为核心突破点，自产电芯+自研BMS+自研 EMS，依托数据中心绿电直连、浸卫锂电系统、新型能源解决方案等多维解决方案布局，从电池（电芯）、到系统解决方案，形成覆盖新能源存储与场景化应用的全链条技术矩阵，满足不同应用场景的多样化需求。在储能技术与应用的安全与可靠性上形成独特竞争力与技术壁垒。
双登自主研发的新一代高安全高倍率锂离子电池系统，支持扛峰、削峰填谷等创新应用场景，特别适用于人工智能数据中心的功率需求波动特性，产品系统能效高达 93%，且具备三重安全防护。其高倍率铅酸电池采用连铸连轧等先进连续制备工艺，具有出色的高倍率性能和可靠性。此外，双登还与清华大学联合研发出国内首款通信低温智能钠离子电池，可在40℃~60℃宽温域稳定工作，循环寿命可达 4000 次以上，这些技术为其在数据中心领域的发展提供了有力支撑。
本次IPO，公司募投重点项目之一就是在泰州建立一个研发中心，重点研究如何提高储能电池寿命，及开发固态电池、钠离子电池及BMS技术，投身到这场新能源产业的未来的革命。
截至最新，公司拥有337项专利，其中发明专利106项。体现在产品端，就表现而言，公司的通信基站储能电池可在-45℃至75℃的温度范围内运行，高于行业平均的-30°C至60°C。
其次，瞄准全球市场。据江苏一带一路网报道，2025年5月，双登集团随香港特区行政长官代表团访问中东。通过香港特区政府搭建的优质平台，公司迅速与卡塔尔、科威特等的合作伙伴达成储能项目合作意向。目前，公司的出海版图已覆盖欧洲、非洲、亚洲及其他18个国家及地区，公司在柬埔寨、蒙古、几内亚及中非等的储能项目接连落地。
值得一提的是，公司打造了一支有着丰富行业经验的国际化管理团队。公司董事长杨锐拥有丰富的储能电池行业经验和国际视野；执行董事兼执行总裁杨宝峰博士拥有高级工程师职称，荣获江苏省科技企业家及「双创之星篇先进典型」等荣誉；整个高级管理团队具备精深的储能技术和经营管理的专业知识，且成员均已在公司任职多年。公司销售网络则覆盖中国内地及海外市场，截至2025年5月31日，拥有29个中国服务网点及5家海外附属公司，并在多个国家和地区设有销售及技术支持团队。
赛道并举：铅酸打底，钠锂共舞
双登股份专注于储能电池的研发、生产和销售，其产品主要包括锂离子电池和铅酸电池，广泛应用于通信基站、数据中心、电力储能及其他场景。
铅酸电池产品是基本盘。据招股书介绍，2022年至2024年及2025年前五个月，公司铅酸电池销售收入分别为24.22亿元、23.37亿元、29.07亿元及13.58亿元，占总收入的比例在60%上下。事实上，铅酸电池与其他类型的电池相比，其技术及产业价值链相对成熟，安全水平较高，仍适用于数据中心的多种应用场景尤其是在高瞬时放电率的场景下。根据弗若斯特沙利文数据，2024年，铅酸电池仍主导数据中心储能市场，以新增装机容量计算，全球市场占有率为89.2%。
锂离子电池则是发展的主引擎，目前公司销售的锂离子电池主要为磷酸铁锂电池，软包电池及方形铝壳电池，销售收入占比约在30%上下。公司应用于数据中心的交流UPS磷酸铁锂电池组现在几乎属于数据中心标配。根据弗若斯特沙利文预计，2024年至2030年，全球锂离子储能电池新增装机量将从227.4吉瓦时增长至1471.3吉瓦时，年复合增长率为36.5%，显著高于其他技术路线，未来市场占有率有望进一步提升。
钠离子电池则代表着未来的新势力。钠离子电池由于原料资源丰富、适合寒冷地区以及效率更高，未来或有可能成为储能市场的主流。双登股份自2022年起就积极研究钠电储能技术的发展，2023年公司成功推出了首款48V通信基站用钠离子电池系统。目前公司的钠离子电池系统已在安徽、青海、西藏及甘肃等多个省份及地区的通信公司于通信基站获得应用。
生态卡位：绑定大客户的制胜法则
据招股书介绍，截至2024年末，双登股份服务了五家全球十大通信运营商及设备商、近30%全球百大通信运营商及设备商、以及中国五大通信运营商及设备商。另外，公司还服务了中国十大自有数据中心企业的80%，以及中国十大第三方数据中心企业的90%。2022年至2024年，公司服务五大客户的平均时长超过十年。
具体而言，双登股份用于通信基站的储能电池主要客户为领先的通信运营商及设备制造商，包括中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔、爱立信、沃达丰及挪威电信等；用于数据中心的储能电池主要客户为阿里巴巴、京东、百度、秦淮数据、万国数据等数据中心营运商；用于电力储能场景的储能电池的主要客户为发电站、电网、商业及家庭用户。
凭借公司稳健的技术能力、先进的制造设备及工艺、优质的产品质量、广泛的客户服务网络以及高客户服务品质，于往绩记录期间，公司成功达成客户对供应商的要求并与他们保持密切联系。
值得一提的是，双登股份2021年至2024年连续四年，成为唯一获得中国移动一级优秀供应商（A级）奖的储能电池企业；2022年，获中国电信评为集团级优秀供应商、新纪联优秀合作伙伴；2023年，获中国铁塔授予一级协作供应商荣誉、百度智能云聚力同行奖、科华数据优秀合作伙伴、华章数据优秀供应商；2024年，成为爱立信Key Supplier。
在宁德时代等巨头杀入储能赛道之时，凭借稳定的客户黏性，双登股份得以稳住阵地。2024年，公司在全球数据中心储能市场的出货量排名中国企业第一，在全球数据中心市场份额达16.1%。
资本棋局：港股储能军团的野望
据不完全统计，2025年以来，已有18家储能企业宣布进军港股市场。这其中既包括已在A股上市的宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、南都电源等企业，寻求赴港二次上市；也有双登股份、海辰储能、思格新能源、果下集团等企业转战港股IPO，这些企业包含了系统集成、材料、电芯等多个方面。
企业通过港股IPO一方面，可以有效减轻当前资金压力，另一方面，港股融资带来的外币以及引入海外战略投资者，更有利于企业海外业务扩张。
双登股份本次港股IPO，一方面是出于当前资本市场对储能赛道持续高增长的认可，另一方面或也是基于其全球化布局的迫切需要。
公司本次募投资金拟用于东南亚兴建一个锂离子电池生产设施，用作生产供数据中心用电池，借此培育业务的第二增长支柱，并提高数据中心储能产品的市场份额；于泰州建立一个研发中心，重点研究如何提高储能电池寿命，及开发固态电池、钠离子电池及BMS技术。
从江苏泰州的制造工厂到香港特首的中东专机，从铅酸电池到构网型储能系统，双登的传承与成长正诠释着一条“从优秀到卓越”的进阶之路，这家“老牌新企”用数十载的积累走出第三条路：在铅酸的稳健底座上，长出一片锂电的森林，又向钠电的星空伸展枝桠，最终由木成林。随着港股钟声将鸣，双登股份远征也正式启航。